BCV Noticias Internacionales — El dólar estadounidense podría retroceder hasta niveles no vistos desde la pandemia del Covid-19 a mediados de 2026, de acuerdo con una reciente proyección de Morgan Stanley, que anticipa una combinación de ralentización económica y agresivos recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal.
Según los analistas liderados por Matthew Hornbach, el índice del dólar podría caer cerca de un 9%, hasta alcanzar los 91 puntos, arrastrado por la volatilidad geopolítica y las políticas comerciales impulsadas por la administración del presidente Donald Trump.
“Las tasas y los mercados cambiarios han entrado en una fase de transformación estructural, donde el dólar enfrenta presiones sostenidas a la baja”, afirmaron los estrategas en una nota del 31 de mayo.
Cambios en el panorama de divisas
En lo que va del año, el dólar ha cedido casi un 10% desde su máximo de febrero. Esta tendencia bajista responde, en parte, al deterioro del sentimiento de los inversionistas respecto a los activos estadounidenses, provocado por la incertidumbre en la política comercial del país. La posición corta sobre el dólar se mantiene cerca de sus niveles más altos desde 2023.
Los analistas también subrayan el ascenso potencial de divisas consideradas activos refugio alternativos. El euro, el yen japonés y el franco suizo se perfilan como los grandes beneficiados ante un dólar más débil. Morgan Stanley estima que:
- El euro podría subir a 1,25 dólares (desde los 1,13 actuales).
- El yen japonés podría fortalecerse a 130 unidades por dólar (desde 143).
- La libra esterlina pasaría de 1,35 a 1,45 dólares, apalancada por su rentabilidad relativa (“carry”) y menores riesgos comerciales para el Reino Unido.
Proyecciones de tasas y bonos
El informe también anticipa que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años llegarán al 4% hacia finales de 2025, pero disminuirán significativamente en 2026 a medida que la Reserva Federal recorte sus tasas de interés en hasta 175 puntos básicos para estimular el crecimiento.
Fuente Bloomberg
Impacto en mercados emergentes y América Latina
Un dólar más débil tiende a favorecer a las monedas de mercados emergentes, incluidas varias de América Latina, al reducir presiones sobre deuda externa y fomentar flujos de capital hacia la región. Sin embargo, este beneficio podría ser opacado si la desaceleración económica global frena la demanda de materias primas, afectando los ingresos de exportación de varias economías latinoamericanas.
Fuente: www.bloomberglinea.com | Por Ruth Carson, con apoyo de Masaki Kondo
2 de junio de 2025