BCV Noticias Internacionales — Deutsche Bank actualizó su estimación para el índice S&P 500, proyectando un crecimiento superior al 10% hacia finales de 2025. Esta revisión al alza responde al reciente alivio arancelario implementado por la administración del presidente Donald Trump, que ha reducido parte de la presión sobre las utilidades corporativas.
Según el informe, liderado por el estratega jefe Binky Chadha, la reducción de los aranceles efectivos del 26% al 17% ha cambiado el panorama, disminuyendo los riesgos que, hasta hace unas semanas, deterioraban las expectativas del mercado. Esta flexibilización fue impulsada por la fuerte reacción negativa de los mercados financieros.
Mejores perspectivas de beneficios
Como resultado, el banco elevó su previsión de ganancias por acción (EPS) para el S&P 500 en 2025, de US$240 a US$267, una cifra aún por debajo del estimado original (US$282), pero con un sesgo ahora más optimista. En base a esto, Deutsche Bank espera que el índice alcance los 6.550 puntos antes de finalizar el año.
“El equilibrio entre demanda y oferta en el mercado, sumado a un mayor flujo de recompras y entrada de capital, justifica una expectativa de alza adicional”, señala el informe.
Nuevo impulso macroeconómico
Además del repunte en renta variable, el banco alemán revisó su proyección de crecimiento del PIB de EE. UU. para el resto del año de 0,8% a 1,5% anualizado. Esta mejora está vinculada tanto a los cambios comerciales como a la expectativa de nuevos estímulos fiscales en economías clave.
Desde una perspectiva técnica, Deutsche Bank advierte que los inversionistas aún mantienen un posicionamiento neutral, lo que deja espacio para una mayor exposición a acciones a medida que se modera la volatilidad. También destaca que las compañías del S&P 500 mantienen intactos sus planes de retorno al accionista, con recompras proyectadas en US$1,1 billones brutos para este año.
Riesgos persistentes
A pesar del renovado optimismo, el banco prevé que el avance del mercado podría verse interrumpido por eventuales episodios de volatilidad comercial, similares a los ciclos de escalada y desescalada observados entre 2018 y 2019. También señala que decisiones judiciales, como el reciente fallo adverso del Tribunal de Comercio de EE. UU. sobre ciertos aranceles, podrían añadir presión institucional.
Preferencia por renta variable estadounidense
En cuanto a la estrategia global, Estados Unidos sigue siendo la región sobreponderada en las carteras de inversión de Deutsche Bank. Europa y Japón se mantienen neutrales, mientras que los mercados emergentes —incluidos varios de América Latina— continúan en posición infraponderada debido a mayores riesgos estructurales.
Fuente: www.bloomberglinea.com | Por Carlos Rodríguez Salcedo
3 de junio de 2025