18 de junio de 2025 — La Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) probablemente mantendrá sin cambios las tasas de interés este miércoles por cuarta ocasión consecutiva, a la espera de una mayor claridad sobre los efectos económicos de los recientes cambios en las políticas gubernamentales, especialmente los nuevos aranceles impulsados por la administración Trump.
A pesar de que la inflación ha mostrado señales de enfriamiento y el mercado laboral permanece estable, las autoridades monetarias advierten que los riesgos inflacionarios podrían resurgir, particularmente si los nuevos aranceles entran en vigor a finales del verano.
“El enfoque de esperar y observar ha funcionado bien hasta ahora”, señaló Brett Ryan, economista senior en Deutsche Bank. “No hay urgencia para un cambio, especialmente con la inflación aún presentando riesgos al alza”.
Expectativas de política monetaria
La decisión oficial se anunciará este miércoles a las 2:00 p.m. (hora de Washington), seguida de una conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell. Se espera que la tasa de referencia se mantenga dentro del rango actual de 4.25% a 4.5%, con posibles ajustes mínimos en la declaración posterior a la reunión.
Aunque algunos analistas anticipan que el “diagrama de puntos” seguirá proyectando dos recortes de tasas en 2025, otros sugieren que podría reflejar sólo uno, dada la volatilidad económica global.
Nuevas proyecciones y tensiones comerciales
El mercado estará especialmente atento al Resumen de Proyecciones Económicas, que incluirá actualizaciones sobre crecimiento, inflación y empleo. Esta será la primera revisión desde marzo, antes de que se anunciaran los nuevos aranceles. Si bien inicialmente estos gravámenes generaron preocupación por una desaceleración en EE.UU., su implementación parcial ha llevado a los economistas a ajustar sus proyecciones a la baja.
A pesar de la menor preocupación por una recesión (el porcentaje de economistas que la prevén cayó del 26% en abril al 10% este mes), se espera que la Fed eleve sus previsiones de inflación para 2025 y revise a la baja las de crecimiento económico.
Powell bajo la lupa
Durante su conferencia de prensa, se anticipa que Powell enfrente preguntas sobre por qué la Fed aún no recorta las tasas, pese al enfriamiento de la inflación, que se situó en 2.1% en abril. También podría ser cuestionado sobre su reciente reunión con el presidente Trump, quien ha pedido una reducción de tasas de un punto porcentual completo para aliviar la carga de la deuda nacional.
Adicionalmente, se espera atención sobre la autoridad de la Fed para pagar intereses sobre reservas bancarias (IORB), una herramienta clave para la gestión de tasas a corto plazo, la cual algunos legisladores estadounidenses han cuestionado recientemente.
Fuente: Bloomberg Línea | Por Catarina Saraiva